文|伯虎财经宁成缺

一年销量破千万的爱玛科技，近日却堕入了风云之中。

爱玛科技的实控东说念主、董事长张剑曾被誉为“电驴界的王传福”，在新动力行业的地位举足轻重。可最近却被留置、立案拜谒。此事在老本市集上掀翻了山地风云，爱玛科技股价盘中暴跌超9%，公司总市值因此缩水至276.35亿元，较前一交游日减少了约20亿元。

爱玛科技，这个以“爱，迅速行径”和“爱玛，可以哦”为告白语的品牌，曾凭借周杰伦代言，成为众所周知的品牌。而这一切，都离不开实控东说念观点剑的引颈。2024年半年报暴露，张剑过甚儿子系数捏有爱玛科技69.9%的股份，是公司的十足控股鼓励。

尽管公司对外声称张剑的事件对运营并无大碍，但明眼东说念主都明晰，在眷属企业的框架下，计算决议时时依赖于大雇主的决断。他的已而出事，无疑给公司的改日蒙上了一层暗影。

面前，电动两轮车市集的竞争态势愈发强烈，新兴玩家数见不鲜，而爱玛科技本身也面对着销量和净利润的澄莹下滑，与竞争敌手雅迪的差距正在不休拉大。

在这么的逆境之下，爱玛电动车的破局之说念究竟安在？而高层东说念主事的变动、老本层面的震动，再加上这次首创东说念主被留置的事件，让爱玛的改日充满了更多的不笃定性。

01靠周杰伦“上位”，爱玛为何卖不动了？

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1999年，张剑独闯天津，这片中国第一辆自行车的出身地，创立了爱玛科技的前身——天津泰好意思车业，从此涉足自行车分娩。

2004年，世界“禁摩”令的颁布如团结股强盛的风，吹动了电动自行车市集的放荡增长。张剑强横地捕捉到了这一机遇，审定指导公司转型，专注于电动自行车范畴。

在电动自行车市集的激战中，爱玛科技遴荐了双管都下的策略：营销与渠说念。

一方面，他们不吝重金，参加3000万元邀请周杰伦动作代言东说念主，这一举动得胜地将蓝本局限于天津的区域品牌推向了世界，使其踏进行业前哨。另一方面，爱玛深耕下千里市集，在低线城市平淡铺设线下经销点，这一策略带来了销量的暴增，也为公司后续的A股上市奠定了坚实的基础。

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2010年，爱玛的电动自行车销量冲破了220万台，稳稳坐上了行业的头把交椅。到了2021年，爱玛科技得胜登陆A股，张剑与他的90后儿子在市值的不休攀升中，共同成绩了240亿元的钞票。昨年，爱玛的贸易越过了200亿，市值冲破300亿，卖出一千辆自行车。

然则，光泽的背后，危境也在悄然靠拢。从2020年到2023年，爱玛的营收增速逐年放缓，从23.8%降至了1.12%，归母净利润增速也从14.76%跌至了0.41%。2023年，爱玛的电动自行车和电动两轮摩托车系数销量比2022年减少了21.69万台。

与此同期，竞争敌手雅迪却依然保捏着增长势头。2023年，雅迪的收入达到了347.63亿元，同比增长约11.9%，净利润更是达到了26.4亿元，同比增长22.17%。同庚，雅迪的电动两轮车销量达到了1650万台，比2022年加多了约17.9%。

爱玛的增速放缓并非无因之果。最初，跟着《新国标》计谋的缓缓驱逐，电动两轮车市集依然进入了存量竞争阶段。

市集销量的衰败，反应了需求的放缓，两轮电动车正逐步从增量市集过渡到存量市集。截止2023年末，中国两轮电动车市集保有量已达4亿辆，十分于每三个东说念主就领有一辆，每五户家庭就领有四辆，市集似乎依然触顶。

此外，爱玛电动自行车居品的质料问题也频发。在烟台市、温州市、深圳市、海南等多个地区的市集监督惩处局抽检中，爱玛电动车屡次上榜不对格名单，不对格技俩波及“整车质料”“短路保护”“尺寸限值”等。

更有甚者，2023年爱玛电动车的部分居品因非法违章步履而被不容在北京市销售。在黑猫投诉等平台，爱玛电动车共有2156条投诉，豪侈者的投诉践诺大多波及爆胎、断电、掉漆与宣传不符等问题。

除了居品性量问题，公司高管的负面新闻也不休，严重挫伤了爱玛的品牌形象。前副总、董事顾新剑的敲诈勒诈案和职务侵占案，以及无锡爱玛的漏税问题，都让爱玛科技堕入了公论的旋涡。

爱玛科技固然较早入局行业，但丑闻迭出，属于“起了个大早，赶了个晚集”，如今与行业第一雅迪的差距越来越大，此其后者新日、小牛也虎视眈眈，爱玛不得已走上转型之路。

02从二轮到三轮、四轮，爱玛电动车步子太大

爱玛电动车正面对垂危的转型需求，公司为此动作不休，主要体面前以下几个方面：

最初，爱玛正致力向高端化和智能化地方迈进。长久以来，爱玛在技艺含量上的弘扬并未获取平淡招供，外界对其“重营销轻研发”的品评声不休。

2023年，爱玛的研发用度为5.89亿元，而其主要竞争敌手雅迪的研发用度则高达11.92亿元，险些是爱玛的两倍。

以两轮电动车的中枢硬件——电板为例，爱玛主要使用铅酸蓄电板，而雅迪不仅得胜建筑了石墨烯电板，还发布了第一代钠离子电板“极钠1号”，在安全性、寿命、充电速率等方面均弘扬出色。

此外，雅迪的电板收入已成为其要紧收入开始，此其后者如九号公司、小牛电动则一开动就主打智能化，主攻高端市集，霸占了不少市集份额。

比拟之下，爱玛的平均毛利率也较低，财报数据暴露，2018年—2023年时期，爱玛、雅迪、小牛的平均毛利率永别为12.56%、16.29%、20.73%。这在一定经过上反应了其在技艺和市集上的颓势。

在营销方面，爱玛则显得十分大方。比年来，公司签约了周杰伦、李敏镐、胡歌等宽绰明星动作代言东说念主，并在告白和业务宣传上参加了无数资金。2024年上半年，公司销售用度同比增长39.08%，达到4.12亿元。

然则，关于与技艺细巧关系的电动车居品来说，技艺才是最终决定赢输的关节。关于缺少技艺护城河的爱玛而言，念念走高端化、智能化道路无疑面对高大挑战。

其次，面对电动两轮车市集的逆境，爱玛开动切入电动三轮车赛说念。上半年，公司发布了两条投资公告，拟总投资约50亿元扩大电动两轮车和电动三轮车的居品产能。

左证行业敷陈，电动三轮车市集范畴在逐年增长，但竞争也在逐步加重。面前，世界已有500余家电动三轮车品牌厂家，其中年产量越过十万辆的有10家企业。

在系数行业进入存量竞争的布景下，爱玛推论产能的举措是否忠良仍有待不雅察。更何况，电动三轮车在爱玛合座营收中的占比并不高。2023年，爱玛来自电动三轮车业务的收入为14.35亿元，仅占营收的6.82%。

终末，爱玛还联手祥瑞“接济”知豆汽车，进攻四轮电动车市集。知豆汽车曾是新动力汽车的始祖，但比年来遭逢了一系列风云后逐步退出历史舞台。

关于进攻四轮电动车市集，爱玛早有计算，爱玛此前也推出了我方的四轮车居品——爱玛A05。但这款车并未在市集上掀翻太大海浪。这次入局重组知豆汽车，爱玛亦然在“取经学艺”。

挑战在于，面对新动力汽车市集的强烈竞争和袖珍电动车市集空间的不休压缩，爱玛的四轮车出息略显忙活。并且祥瑞也有我方的袖珍电动车，能放若干资源给知豆汽车还不好说。

一样，电动三四轮车市集也面对着计谋监管与安全风险的双重挑战，卓绝是北京已明确端正，将全面不容无法上牌的违章电动三四轮车行驶。

值得耀眼的是，在近两个月中，爱玛科技的多位鼓励和高管都减捏了股份。这无疑给蓝本就处于转型逆境中的爱玛电动车带来了更大的压力。

无论是走高端智能道路如故切入三轮、四轮车市集，爱玛都面对着高大的挑战。而首创东说念主被立案拜谒，大鼓励和高管的减捏更是让公司的处境雪上加霜。改日，爱玛能否得胜转型并走出逆境，仍需时刻和市集的磨练。